Denne artikel kræver normalt Børsen Pro-abonnement. I sommeren 2019 er der dog
fri adgang, så interesserede har mulighed for at se, hvad Børsen Pro handler om.


Kurssmæk og flere ældre giver ATP et møgår

Pension

Bo Foged konstituteret direktør i ATP Bo Foged, konstitueret adm. direktør i ATP, skal kæmpe med demografiske udfordringer. Foto: Nikolaj Linares

Pensionskæmpen ATP fik i 2018 markant svækket sin mulighed for at forsvare pensionerne mod at blive udhulet af inflationen.

Den såkaldte bonusgrad, som er afgørende for, om pensionerne kan forhøjes, faldt til det laveste niveau, siden finanskrisen rasede i 2008.

"Generelt har vi den målsætning, at vi dels skal leve op til vores garantier, og vi vil også helt vildt gerne inflationsregulere dem. Men fordi der har været så store forbedringer i levealderen, som vi har set de seneste år, så kniber det indimellem med at få tjent nok penge til at kunne honorere de pristalsreguleringer," siger Bo Foged, der har været konstitueret direktør i ATP, siden Christian Hyldahl gik af i november.

2018 var et slemt år for opsparerne i de fleste pensionsselskaber, og selvom ATP klarede sig hæderligt i forhold til mange andre selskaber, så kunne nedturen på finansmarkederne også mærkes her.

ATP’s investeringsportefølje, som netop har til formål at skabe afkast til at forøge bonuspotentialet, gav et samlet tab på omkring 9 mia. kr. i fjerde kvartal. Det er det værste afkast i et kvartal siden krisen og betød, at også investeringsafkastet for hele året endte med et milliardtab.

Det, der ramte bonusgraden hårdest, var dog ikke det negative afkast, men at ATP tog konsekvensen af, at danskerne lever længere og længere.

ATP afsatte i 2018 hele 20 mia. kr. for at være sikker på at kunne leve op til sine livslange garantier til danskerne, som logisk nok bliver dyrere, jo længere danskerne lever.

Bonusgrad som i 2008

Bonusgraden er nu på 13,3 pct., hvilket kun er marginalt bedre end ved udgangen af 2008, hvor finanskrisen var på sit højeste. Her lå bonusgraden på 13,1 pct. efter store kursdyk for ATP’s investeringer.

Bonusgraden er et udtryk for, hvor mange penge ATP har i overskud ud over det, som er nødvendigt for at leve op til de garantier, som pensionskæmpen har givet sin medlemmer.

Den lave bonusgrad betyder, at ATP har valgt ikke at hæve pensionerne i 2018.

"Vi har en regel om, at vi skal have en bonusgrad på over 20 pct., før vi tilskriver de år

lige pensioner. Det vil kræve, at vi får lavet noget afkast i de kommende år. Det fører tilbage til, at det er vigtigt at have noget risiko. For det er også en risiko ikke at have risiko, for det er det, der skal være med til at sikre pensionerne," siger Bo Foged.

Er det realistisk indenfor en kort årrække?

"Så skal vi gætte på, hvilken vej finansmarkederne udvikler sig. Vi arbejder hver eneste dag efter den ambition, at vi både kan forhøje og forlænge pensionerne, men du har da ret i, at helt objektivt så er der et stykke til mål," siger Bo Foged.

ATP er ikke alene om at være udfordret af danskernes stigende levetid, forklarer en pensionsekspert.

"Ligesom resten af pensionsbranchen er ATP selvfølgelig ramt af meget lave renter, af at levetiden stiger og stiger, ogaf at aktierne er relativt højt prissat. Så man skal nok ikke forvente, at pensionerne vil komme til at vokse særlig meget i de kommende tre-fem år," siger Søren Andersen, der er aktuar og indehaver af rådgivningsvirksomheden Fpension.

Garantier er sikre

Han understreger dog, at danskerne ikke behøver at frygte, at ATP må bryde de garantier, der allerede er givet.

"ATP er en meget solid pensionskasse, så man skal ikke være bange for, at de garanterede pensioner er i fare. I virkeligheden går ATP efter, at man kan have en bund under sine pensioner og en inflationssikring. Det tror jeg sådan set godt, man kan regne med. Men en reel forøgelse af pensionerne skal vi ikke regne med de næste 3-5 år," siger Søren Andersen.

At garantierne er sikre slår Bo Foged også fast.

"Vi har en portefølje, der er 100 pct. sikker i forhold til det, som vi har lovet medlemmerne. Det vi taler om, det er muligheden for at forlænge og forhøje pensionerne," siger Bo Foged og tilføjer:

"Man kan altid diskutere, om det ville være rart, hvis den var endnu større, men det er ikke sådan, at jeg synes, at vi har en tynd polstring. Vi stresstester porteføljen under forskellige scenarier, og det ser robust ud."

Bonuspotentialet var ved årsskiftet på 92 mia. kr. ud af den samlede formue på 785 mia. kr.


Forsiden lige nu

Pride er også for banker

Lørdag kulminerer den årlige Pride-uge med et stort og farverigt optog gennem Københavns gader. Kigger man på listen over sponsorer finder man tre ...

Banker  · 

Nordea skal rekruttere skadesforsikringskunder til Topdanmark

Opdateret kl. 10.14 - Topdanmark og Nordea har indgået samarbejdsaftale om distribution af Topdanmarks skadeforsikringsprodukter gennem Nordea på de ...

Forsikring  · 

Analyse: Gambling i stor stil fra finsk centralbankchef – ECB's troværdighed på spil

Økonomi  · 

Boligejernes nye superlån går i rekordkurs: "Det er en vild udvikling"

Realkredit  · 

Statsrevisorer må igen rette skarp kritik mod Skat

Økonomi  · 

New Zealand godkender lønbetalinger med kryptovaluta

Betaling  · 

Sure investorer sagsøger Novo Nordisk for kursmanipulation – kræver 11,8 mia. kr. i erstatning

Finansmarkeder  · 

Indtjeningsforventningerne for S&P 500-selskaber ser dystre ud

Finansmarkeder  · 

Medie: ECB kommer med kæmpepakke næste måned - den store bazooka trækkes frem

Økonomi  · 

Problemer på børsen i London forsinkede åbningen for nogle aktier

Finansmarkeder  · 

Handelsbanken sænker kursmål for Spar Nord en smule

Banker  · 

Danske Bank forventer stribevis af rentenedsættelser fra den amerikanske centralbank

Økonomi  · 

Banker: Dansk folio-model i ECB vil sende Nationalbanken på gyngende grund og kræve ny playbook

Økonomi  · 

Aktiestrateg efter kursfald: Bankaktier vil fortsætte nedturen

Kapitalforvaltning  · 

Medie: Trump leger med tanken om at købe Grønland

Politik  · 

Japan overhaler Kina - ejer flest amerikanske statsobligationer

Kapitalforvaltning  · 

Nationalbanken: 65 pct risiko for recession i Europa de næste to år

Økonomi  · 

Danskernes gæld til det offentlige vokser stadig

Økonomi  · 

Erhvervsminister: Alle danskere skal have mulighed for at låne til bolig

Politik  · 

Medie: Danske Bank fyrer endnu en chef efter gebyrskandale

Banker  · 

Ny bog: Whistleblower følte sig truet af Sanjay Shahs lejr

Kapitalforvaltning  · 

ECB parat til at lukke endnu en lettisk bank efter vedholdende kapitalmangel

Banker  · 

Ringkjøbing Landbobank henter 100 mio. euro i ny supplerende kapital

Banker  · 

Finanskrisens konsekvenser hærger europæiske bankaktier mens USA buldrer frem

Banker  · 

Fintech-direktør: Mængden af nye betalingsløsninger forvirrer virksomheder

Fintech  · 

Ældre Sagen står alene med ambition om at påtvinge pensionsopsparinger

Pension  · 

Norsk storbank bliver medsponsor af Copenhagen Fintech

Fintech  · 

Spar Nord forventer at kunne fortsætte udlånsvækst

Banker  · 

Aktiestrateg efter kursfald: Bankaktier vil fortsætte med at falde

Banker  · 

Analyse: USA's recessionssignal lyser rødt – Trump giver Powell skylden igen

Økonomi  ·